za 25 feb 2012,Warren Buffett ziet niets in goud
door Giel ten Bosch
AMSTERDAM - Superbelegger en topman van het Amerikaanse conglomeraat Berkshire Hathaway, Warren Buffett, is weer ouderwets eerlijk in zijn jaarlijkse brief aan zijn aandeelhouders die zaterdag uitkwam. Het 81-jarige Orakel van Omaha gaf onder meer toe dat zijn eerdere voorspelling van de huizenmarkt dead wrong was, zijn investering in een energiebedrijf noemt hij een unforced error en in beleggen in goud ziet hij helemaal niets. Alleen over zijn opvolger, die intern al bekend is, bleef hij vaag.
Berkshire Hathaway (omzet ruim $140 miljard, nettowinst $10,3 miljard) investeert in bedrijven van verschillend pluimage. Zo heeft het concern een belang van 13% in American Express, 8,8% in Coca Cola, 5,5% in IBM, 7,6% in Wells Fargo en 11,3% in Munich Re. Het concern betaalde in de loop der jaren ruim $48 miljard voor een belang in bedrijven met een marktwaarde van $1 miljard of meer. Aan het einde van 2011 waren al deze aandelen bijna $77 miljard waard.
Buffett hoopt dat de koers van IBM het niet al te best zal doen. Een opmerkelijke uitspraak voor een grootaandeelhouder. Maar, zo legt hij uit, IBM is bezig met een aandeleninkoopprogramma. En deste lager de koers deste meer het bedrijf zal inkopen. Waardoor het belang van Berkshire in IBM in percentages vanzelf groter wordt.
De multimiljardair, hij zou goed zijn voor een slordige $40 miljard maar liet zich voor een interview met Vanity Fair wel fotograferen terwijl hij wat bestelde bij een McDrive, is niet wars van zelfkritiek. Zo kocht hij een paar jaar geleden voor $2 miljard obligaties van het Texaanse energiebedrijf Energy Future Holdings. ‘That was a mistake – a big mistake’, schrijft Buffett. Tot nu heeft Berkshire jaarlijks weliswaar $102 miljoen aan rente ontvangen, maar het bedrijf zal een wanbetaler worden als de gasprijs niet aanzienlijk omhoog gaat. Inmiddels is al $1,4 miljard van de investering afgeschreven.
Ook met de huizenmarkt had Buffett het mis, zo geeft hij ruiterlijk toe. Vorig jaar schreef hij dat het herstel waarschijnlijk binnen een jaar zal beginnen. ‘I was dead wrong.’ Berkshire heeft vijf bedrijven die veel last hebben van een slechte huizenmarkt. Maar de ellende zal niet blijven, zo voorspelt Buffett. ‘Elke dag komen er meer huishoudens dan huizen bij’, luidt de verklaring voor zijn optimisme. Vroeg of laat betekent dat dat de huizenverkoop weer aan zal trekken want ‘bij je schoonfamilie wonen verliest op een gegeven moment ook zijn charme’.
Beleggen in goud raadt het Orakel af in zijn brief aan de aandeelhouders. Goud is een favoriet bij veel beleggers die angst hebben voor andersoortige belleggingen, de prijs staat dan ook op een recordhoogte. Het wordt als veilige haven gezien. Maar het edelmetaal behoort wat hem betreft tot een categorie beleggingen die een constant uitbreidende groep beleggers nodig heeft om te renderen. Als voorbeeld noemt hij de tulpenbeleggingen in de 17e eeuw. ‘Als je een eeuwigheid een ounce goud in bezit hebt, ben je aan het einde nog steeds eigenaar van een ounce goud.’
Hij vergelijkt goud zelfs, indirect, met de internet- of de huizenzeepbel. En ‘bubbles blown large enough inevitably pop’.
Over zijn opvolger schrijft Buffett eigenlijk alleen maar dat het bestuur er enthousiast over is. 'Een individu wiens management- en menselijke kwaliteiten worden bewonderd'. Maar dat betekent niet dat zijn rechterhand Charlie Munger of hij are going anywhere . 'We verkeren in goede gezondheid en we zijn dol op wat we doen.' Buffett noemde de naam van de opvolger niet.
http://www.berkshirehathaway.com/letters/letters.html
